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集合信托周评:假前产品集中成立 房地产信托再度“抬头”

  • 作者:本站
  • 时间:2019-07-13
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简介 一周综述: 1、五一小长假前集合信托产品出现集中成立的情形,假期后成立市场受影响略显冷清。 据公开资料不完全统计,本周共有91款集合信托产品成立,募集资金亿元;而五一假期的当周共有

集合信托周评:假前产品集中成立 房地产信托再度“抬头”

  一周综述:  1、五一小长假前集合信托产品出现集中成立的情形,假期后成立市场受影响略显冷清。 据公开资料不完全统计,本周共有91款集合信托产品成立,募集资金亿元;而五一假期的当周共有210款产品成立,募集规模达到亿元,环比增长%。   2、五一假期前集合信托产品数量和规模维持高位;节后受假期安排影响发行规模出现大幅下滑。 据公开资料不完全统计,本周共33家信托公司发行集合信托产品102款,发行规模亿元;而五一假期的当周共有35家信托公司发行集合产品187款,发行规模达到亿元,环比增长%。   3、本周因受到五一长假的影响,各投向领域的产品募集资金大幅减少。 据统计,本周金融类集合信托募集资金亿元,环比减少%;类集合信托的募集规模亿元,环比减少%;基础产业类集合信托募集资金亿元,环比减少%;工商企业类集合信托募集资金亿元,环比减少%。   一、集合信托市场一周回顾  五一小长假前集合信托产品出现集中成立的情形,假期后成立市场受影响略显冷清。

据公开资料不完全统计,本周共有91款集合信托产品成立,募集资金亿元;而五一假期的当周共有210款产品成立,募集规模达到亿元,环比增长%。

受到假日安排的影响,集合产品的成立出现较为显著的滞后效应。 五一的小长假前虽然仅有两个工作日,但集合产品出现集中成立的情形,募集规模暴增突破240亿元。

  五一假期前集合信托产品数量和规模维持高位;节后受假期安排影响发行规模出现大幅下滑。 据公开资料不完全统计,本周共33家信托公司发行集合信托产品102款,发行规模亿元;而五一假期的当周共有35家信托公司发行集合产品187款,发行规模达到亿元,环比增长%。 本周发行情况的变化仍主要与假期因素直接相关。

  本周成立的集合信托产品平均年化收益率为%,环比增加个百分点;集合产品周平均期限为年,较上周减少年。 近期的集合信托产品的收益率出现波动上行的趋势,一方面从4月的社融数据大幅回落的情况来看,收益上行或是一季度社融冲量后融资环境调整收紧带来的结果;另一方面,5月以来,外部环境有恶化的风险,而国内的间市场和上交所国债逆市场均出现收益大幅下行的情况,资金面宽松预期较为明显。 从长期来看,在融资问题上,国内政策或仍将偏向于“宽信用”,集合信托等固收类产品的收益下行的可能性比较大。   本周发行的集合信托产品中,收益率前五的产品中,投向基础产业和工商企业领域的产品数量均为两款。 工商企业类信托由于宏观经济下行及违约事件频发的缘故,产品的平均收益居高不下,且信托公司对该类产品投放比较谨慎。

  本周因受到五一长假的影响,各投向领域的产品募集资金大幅减少。 据统计,本周金融类集合信托募集资金亿元,环比减少%;类集合信托的募集规模亿元,环比减少%;基础产业类集合信托募集资金亿元,环比减少%;工商企业类集合信托募集资金亿元,环比减少%。

  本周规模占比前三的投向领域依次是领域、金融领域和基础产业领域。 房地产信托的规模比重出现回升的迹象,房企的融资环境收紧可能是主因。

由于地产融资过热已引起监管层重视,房企未来的融资难度预期有所上升。 另外,信托公司正在努力探索和积极尝试房地产信托的新型融资业务模式。

  二、信托公司年报披露情况  全国68家信托公司均已发布2018年年报。

68家信托公司中,26家同比增长,42家净利润呈现负增长,即超过6成信托公司在2018年盈利下滑。

约有20家信托公司净利润下滑幅度超过20%,和前几年规模双双爆发式增长形成了鲜明落差。 而净利润下滑超过50%的包括中粮信托、中江信托、华融信托等。

  信托业的头部公司发展较为稳定。 2018年年报数据显示,中信信托、平安信托、重庆信托净利润分别为亿元、亿元、亿元位居行业前三位,时间周期拉长至五年,盈利排名前三位的信托公司也为这三家。

68家信托公司中,2018年集合信托资产规模前十的信托公司,其合计规模为万亿元,约占总规模的四成。   2018年集合信托占比稳步上升,单一信托持续下降。

单一信托占比平稳下降,体现信托公司主动管理能力的集合信托占比平稳上升,一升一降的稳速显示了信托业取得的“提质”进展。

  三、信托公司业务转型及创新  全国首单家居行业ABN项目落地  由平安信托作为发行载体管理机构的“红星家居集团股份有限公司2019年度第一期资产支持票据”在间债券市场成功发行。

该产品是全国家居行业首单ABN项目,融资规模13亿元,优先级产品评级为AAA。   房企寻觅新融资模式信托公司谋转型  新的市场形势和政策环境下,房企需要新的融资模式以谋求发展,信托公司则需要加快业务模式的转型升级,积极探索新的业务类型,以满足房企多元化的融资需求。

股权投资、REITS、上下游供应链应收账款融资、商业地产等新型融资业务模式,都是值得信托公司努力探索和积极尝试的新方向。   有信托公司逆势发行资金池产品竟然“无法监管”?  各地监管政策的不统一正在引发信托公司在不同市场间的套利行为。

注册在西北、东北、华南等地的信托公司,不顾“资管新规”压降资金池类业务的监管要求,在北京、上海等地区大规模销售资金池类产品,有信托公司的“资金池”业务规模在过去一年内逆势增长近200%。   信托业侵入消费金融的“头部玩家”  中国的消费金融市场正在变得越来越“拥挤”。

商业、持牌消费金融公司、互联网巨头、部分小贷公司……连服务高端客户的信托机构,也在这一领域争抢“尝鲜”。 2018年,新增13家,行业近40家信托公司投身消费金融市场的数字。 对于信托这一传统金融机构而言,优化和改进风控能力,增加大数据处理和提高技术优势,是其在消费金融市场中竞跑的实力所在。   聚焦重点领域公募REITs脚步渐近  备受市场关注的公募REITs脚步正渐行渐近。

证监会有意推进公募REITs的进程,正在对REITs底层资产情况进行摸底,鼓励一些和上报REITs项目方案。 从目前来看,首批公募REITs产品或集中于工业园区、仓储物流、交通能源、符合区域产业方向的商业物业及重大基础设施等领域,主要聚焦于国家重大战略实施方向,将对探索新型基础设施投融资机制形成有力的推动。

  光大信托逆势增长引发关注涉嫌违规资金池业务  光大信托发布了2018年度业绩报告,2018年管理资产规模亿元,同比增长%;实现亿元,同比增长%,其中手续费及佣金收入亿元,占比%,投资收益达到亿元,占比%;实现净利润亿元,同比增长%,人均净利润万元。 然而,在信托公司整体盈利水平出现负增长的情况下,逆势增长的光大信托却引发了业界的关注,涉嫌违规资金池业务。   即使在目前,资金池产品仍普遍存在。

业内人士表示,信托资金池要区分非标资金池和标准化资金池,标准化资金池现在一直是正常运作的,并经过监管备案,只不过各家公司的策略不同,有的多,有的少。   (文章来源:用益信托网)。

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